钢市研究:近期国内钢材价格小幅震荡缓慢回调

2012年国内钢铁产量同比增速较低，钢铁行业固定投资保持低速增长，但产能过剩矛盾仍较为突出。国内经济逐渐企稳筑底，对钢材消费产生积极影响，特别是在一系列稳增长措施的带动下，部分下游用钢行业已经出现好转苗头。全年国内钢材市场价格呈大幅探底、震荡回升走势。从近期钢材市场发展趋势看，钢铁消费需求逐步进入恢复性增长阶段，钢铁生产量保持小幅增长，国内钢材价格将窄幅震荡、缓慢回调。建议继续严格控制产能扩张、加快淘汰落后产能、促进节能减排工作，高度重视钢铁贸易中仓单融资风险，加快走出去步伐，建立国际铁矿石资源保障体系。

　　　　全年产量保持低速增长，但产能过剩压力仍较为严峻

　　2012年，受国内下游需求增长乏力、全球经济增长放缓等因素影响，全年钢铁产量保持较低的同比增长速度，近期在一系列稳增长措施的拉动作用下，钢铁生产增速有所回升。 1—11月份，国内粗钢累计产量为6.6亿吨，同比增长2.9%，增速较前三季度提高了1.2个百分点；生铁累计产量为6.1亿吨，同比增长3.5%，增速较前三季度提高了0.8个百分点；钢材累计产量为8.7亿吨，同比增长7.2%，增速较前三季度提高了1.5个百分点。总体看，钢铁行业仍面临较大产能过剩的压力，全国钢铁产能已达10亿吨左右，这是导致2012年市场低位运行、行业盈利能力大幅下滑的主要原因，另据当前在建以及计划新增产能估计，2013年新增产能将在4000万吨左右，尽管新增产能增速已经放缓，但短期内钢铁供大于求的矛盾很难得到根本缓解。因此，钢铁产业转型升级必须着重解决发展中的供需平衡问题。

　　黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资增速较低

　　由于钢铁产业转型升级进程的推进，新产能布局、节能改造和技术改造的投入力度加大，但在继续严格控制钢铁业产能扩张的政策背景下，钢铁业固定资产投资增速总体仍维持相对较低水平。 2012年1—11月，黑色金属冶炼及压延加工业累计投资4556亿元，同比增长2.7%，增速较前三季度下降1.2个百分点，较同期全国固定资产投资(不含农户)增速低了20个百分点。另外，黑色金属矿采选业固定资产投资1390.1亿元，同比增长21.4%，与上年同期相比，增速提高1.9个百分点，这对于加强国内铁矿石的供给能力、缓解钢铁产业原材料价格上涨压力具有积极作用。

　　国内铁矿石原矿产量平稳增长，近期铁矿石进口量有所增加

　　受国内钢铁生产低速增长、铁矿石需求增速趋缓的影响，国内铁矿石原矿产量同比增速较为平稳。 2012年1—11月份我国累计产量为12.1亿吨，同比增长15.5%，增速较前三季度回落了1.1个百分点。 1—11月份，国际铁矿砂及精矿累计进口量达6.7亿吨，累计同比增长为8.2%，增速较前三季度降低0.2个百分点。进入四季度后，由于钢铁生产情况好转，日进口量出现小幅震荡上升，这说明：钢铁生产企业年底原材料补库意愿加大，对未来钢铁市场信心有所增强。

　　国内经济企稳筑底，将对钢材消费产生积极影响

　　从国民经济总体运行情况看，2012年9月份以后一些主要经济指标呈现企稳回暖走势，有利于钢材需求增速回升，但需要说明的是，由于当前整体经济正处于筑底阶段，下游钢材需求全面恢复尚需时间。

　　从工业总体运行情况分析，11月份，我国规模以上工业增加值同比增长达10.1%，比2012年8月份的最低点回升1.2个百分点，其中，轻工业增加值增长为9.2%，重工业增加值增长为10.5%，分别比8月份提高了0.6个百分点和1.5个百分点，重工业对钢材需求的拉动作用更为明显。11月份，制造业PMI回升至50.6%，比8月份回调1.4个百分点，其中生产指数52.5%，已经连续三个月持续上涨，这说明工业经济开始进入回升通道，为下游钢铁需求增长提供了基本支撑。

　　从固定资产投资情况分析，由于宏观调控政策逐步发挥作用，固定资产投资累计同比增速出现回升。2012年1—11月份，全国固定资产投资(不含农户)32.6万亿元，名义同比增长20.7%，增速比前三季度提高0.2个百分点。同时，受房地产销售回暖、部分城市价格出现反弹的影响，房地产开发投资增速回升。1—11月份房地产开发投资6.5万亿元，同比增长16.7%，增速比前三季度提高1.3个百分点。其中，住宅开发投资4.5万亿元，同比增长11.9%，增速较前三季度提高1.4个百分点。此外，保障性住房仍处于大规模建设阶段，对建筑钢材需求具有较大拉动作用。从钢材出口情况分析，"