2012年影响国内钢材价格运行重要因素

一场新世纪都没有出现过的寒潮在11月份的最后一天“光顾”了长江中下游地区，据说部分省市温差变化达到14度，可谓一夜变“寒冬”。联想到今年的何尝不是如此，拿上海市场来说，初春2月，当地二级螺纹价格已登顶至4800元，过完“暑假”也不过暂退于4700水平，可谁又能料想，满心欢喜进入了“金九银十”，出来时却一身伤痕累累，截至目前销售价格定位在4200元，颇有点“跳楼大甩卖”的味道。对于2011年的行情，许多行业人士都猜到了开头，并没有猜到结尾，那么即将来到的2012年又将是何番光景，笔者通过对几点影响因素的浅析来“猜猜看”。

    一、铁矿石下跌空间有限

    在国内钢价大跌的背景下，铁矿石供需的转变最终导致矿价逐渐回归。本月底，巴西淡水河谷即10月主动提出下调季度价格后，又再度抛出明年铁矿石价格底价为120美元/吨（离岸价）的言论，这与今年165美元/吨的均价差距不小，也暗示着明年协议价格仍有下跌空间。正是由于10月份中国钢厂采取检修、减产甚至部分停产的措施，大幅降低了对上游矿石的需求，才逼迫矿山放下高姿态，主动降价。按照笔者的大致推算，120美元/吨的矿价相当于国内钢坯成本3650-3700元/吨（含税），加上轧制费用，螺纹钢的出厂成本大概在3900-3950元/吨，也就是说从淡水河谷提出的矿石底价来测算，明年螺纹钢最低成本基本在4000元/吨附近，这与目前许多小厂出厂价格相比仅仅是略低。

    当然，国内也有些人士预计明年矿价将跌破90美元/吨，不过对应逐年攀升的国内粗钢数量来看，我们对进口铁矿石的依赖程度依然较高，从供需的角度来衡量，后期矿价不会暴跌，况且一旦跌破120美元/吨,矿山也不会袖手旁观，或将采取限产的方式保价应对。所以，后期矿价即便回调，跌幅也有限，盘整的时间可能相对较长。总体而言，明年铁矿石对钢材市场的支撑力度将下降，但大幅走低的空间应该不大。

    二、螺纹期货酝酿震荡回升

    今年螺纹期货走势可称得上是“跌宕起伏”。参照主力合约1205的走势来看，上半年期货价格分别在2月和5月冲破5000元的峰值，不过到了9月份，市场风云突变，仅仅用了四周的时间，期货市场便从4800多滑落至最低3895，跌幅达到了近千元。而这种暴跌走势在09年的8月-10月以及10年的4月-7月也出现过，当时累计下跌幅度分别超过1300元和1100元，可以说从期货上市到如今，每年都有一波暴跌行情出现。从这个潜在的规律来看，似乎预示着2012年期货市场也“难逃劫难”。

    不过我们要注意的是，每一轮大跌行情必定首先是价格攀升至阶段性顶峰，然后由高到低滑落；而截止11月30日，螺纹主力合约收于4075元，距离今年3895的新低价差并不大，因此在明年一季度甚至更长的时间段里，期货再度出现大幅下行并回到三千时代的可能性不大，换一句而言，即使2012年的期钢“注定”要经历一个轮回，也必须建立在重新回升到前期高点的基础上。那么由此推断，至少在明年上半年，期货市场运行趋势应该是以震荡上扬为主