钢价走势疲弱 钢厂却逆市拔高粗钢产量

    2012年至今，中国钢材社会库存最高超过1900万吨甚至上探2000万吨高点，在经过将近9周的连续去库存化操作后，截止到4月21日，全国钢材总库存依然高达1706万吨，较去年同期水平高出近150万吨。据分析师指出，下游需求迟迟得不到有效的释放以及上游钢厂逆市拔高产量是造成当前库存远高于去年同期的主因。

    钢厂为何逆市拔高粗钢产量?

    让人想不明白的是，钢厂为什么在下游需求基本面十分疲软的情况下大幅度的增产呢?对此中国钢铁现货网分析师给出了答案，他说：“钢厂之所以在这种所有人不看好的情况下增产，主要有两个原因，其一是3月份随着钢价的上涨后，出厂的成品钢材利润空间变大，钢厂认为后期有利可图，于是简单的选择增产获取短期利益，至于供应过大，市场销售承压这块不是他们考虑的范畴，钢厂目前基本上不会管销售压力，他们的依据是旗下代理商的订单执行情况；其二是从三月份经济数据好转以及面对国内投资环境好转，未来下游行业生产活动将加快，看好中远期走势，从而认为后期需求高峰降到，遂加大产能以保证供应”。

    真实情况到底是不是如此，笔者通过市场了解，钢贸商的看法基本也是围绕这两个点来展开，看来基本如此，那么在下游行情明显不好的情况下，代理商执行钢厂的订单计划为什么会较为饱和?分析认为主要是今年以来，资金面较往年明显宽松，特别是上海商业银行大额承兑汇票贴现率连续走低到最新的4.89；钢贸商的资金成本较此前大幅降低，且近期央行多次释放降准信号，后期资金面有进一步宽松的迹象；使得钢贸商在拿货方面相对较为大胆。如此给予钢厂一种下游市场需求旺盛的假象，导致钢厂进一步提高产能。

    原材料市场持续低迷成本支撑力度进一步减弱

    今年以来，原材料市场是乎也没了脾气，在钢价连续的窄幅波动行情下，钢厂的原料采购热情是乎跟终端的需求方一样，有点扭扭扭捏捏，不怎么爽快，直接导致一直以来较为强势的进口铁矿石、钢坯等价格只能选择窄幅震荡，尽量迎合市场的口味。

    目前尽管钢厂的产量不断拉高，但是原材料市场的成交情况并不好，特别是国内矿十分清淡。在中国各大港口进口矿库存高企的情况下，海外三大矿山也不得不降低产能以维持矿价稳定；我们认为，如果后期钢价得不到有效的抬升，或将进一步传导至原料市场价格弱势走跌，钢材价格的原材料成本支撑正在由强转弱，到底成本还能支撑多久，我们也迷茫了。

    需求玩起“躲猫猫”钢价动力源散失

    下游行业的需求是乎总是起不来，像是玩起了“躲猫猫”，季节性回暖也已经喊了许久，但基本没有起色，总是一副疲软的姿态；尽管汇丰中国PMI指数较三月有所回暖，但是连续6个月处于50点的枯荣线之下；制造业活动的回暖能否持续尚还是未知之数，家电也好、汽车也罢，均出现了库存严重过剩的迹象，去库存化才是这些行业近期的主要任务，而房地产行业除了保障房项目尚在支撑一定的需求外，商品房的开发已经处于低谷，一时之间也难以对上游钢价带来多大的拉动力。